北京时间5月24日凌晨，好意思股周五尾盘走低，三大股指本周均将录得跌幅。好意思国生意计谋的不笃定性令海外生意病笃局面恶化。特朗普恐吓对入口iPhone征收关税，并提议对欧盟征收50%关税。好意思联储古尔斯比称需推迟利率调度。

　　谈指跌146.19点，跌幅为0.35%，报41712.90点；纳指跌137.08点，跌幅为0.72%，报18788.66点；标普500指数跌25.15点，跌幅为0.43%，报5816.86点。

　　主要股指本周本已因好意思国国债收益率飙升而承压。

　　松手周四收盘，标普500本周着落近2%，谈指累计跌1.9%，纳斯达克跌1.5%。周四早间，好意思国众议院通过了特朗普的全面税改法案，现提交商榷院。对该法案推高国债与赤字的担忧导致历久好意思债收益率攀升。

　　30年期好意思债收益率本周波及5.161%的2023年10月以来高点，10年期收益率一度龙套4.6%，周五两者均小幅回落。周五早间，10年期国债收益率着落3.8个基点，至4.51%。30年期国债收益率着落4个基点，但仍保管在5%以上，前一交游日曾创下19个月新高。

　　穆迪评级机构上周五下调好意思国主权信用评级至Aa1，指政府赤字延迟与债务延期资本高企。

　　国债收益率上升部缘分于生意战可能通过入口税重燃通胀的担忧。

　　下周一（2025年5月26日）是好意思国放置将士哀痛日，好意思国金融市集休市一天。

　　特朗普再发关税恐吓

　　苹果股价走低，此前特朗普在Truth Social发文称“在好意思国销售的iPhone必须在好意思国分娩”，不然“苹果必须支付至少25%的关税”。这是特朗普本年扩充关税计谋以来初次针对单一企业采取举止。

　　特朗普另外在示，由于与欧盟的生意商量“毫无进展”，因此“建议自2025年6月1日起对欧盟结伙征收50%关税”。

　　特朗普发出上述关税恐吓，偶合海外生意病笃局面庸碌之际。特朗普4月份对大批国度征收所谓“平等关税”激励好意思股触动，标普500一度跌入熊市。随后特朗普暂缓扩充最严厉关税90天，并与一些国度达成初步条约，推动好意思股回升。标普500上周复原年内失地。

　　投资者原来押注这三个月的关税暂延期将达成更多海外条约，但特朗普周五再次发出关税恐吓，可能使这种但愿龙套。

　　好意思国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）周五透露，特朗普总统以为欧盟向好意思国建议的生意提议质地不及，但愿6月1日实施的50%关税恐吓能“促使欧盟厚爱对待”与华盛顿的商量。

　　贝森特向媒体指出，除欧盟外，好意思国其他主要生意伙伴王人在进行衷心真心的商量。

　　特朗普周五令生意战态势恶化，晓喻“建议”自6月1日起对欧盟商品征收50%关税，同期警告苹果公司可能对境外分娩的iPhone征收25%关税。

　　这一爆炸性声明发布之际，贝森特刚扫尾与包括欧盟委员会扩充副主席东布罗夫斯基斯在内的七国集团财长会议。在加拿大班夫召开的G7财长会议心事了列国对特朗普关税计谋的长远离别，仅就缓解全球经济“过度失衡”达成名义共鸣。

　　贝雅投资策略师Ross Mayfield透露：“当年六周市集一直享受生意局面庸碌的顺风，标普500指数创下75年来最好六周阐扬。特朗普的关税恐吓言论再起，将恐吓这种上升趋势。除非生意局面显赫恶化，不然咱们不会再行测试前期低点，但这无疑是市集的倒退。”

　　好意思国税收法案激励债市巨震

　　本周的债券市集反馈出投资者对好意思国债务和赤字延迟的担忧，穆迪下调好意思国最高信用评级进一步加重了这种担忧。尤其是历久债券收益率的上升，在假贷资本高企与关祱带来的不笃定性布景下，激励了对经济远景的日常担忧。

　　由共和党限度的好意思国众议院周四通过了一项全面的税收与开销法案，该法案将落实特朗普的大部分计谋议程。当今该法案已提交至共和党以53比47限度的商榷院进行审批。

　　左证好意思国国会预算办公室的无党派估算，要是该法案成为法律，畴昔十年将使联邦政府当今已达36.2万亿好意思元的债务再加多约3.8万亿好意思元。

　　Netwealth首席投资官Iain Barnes透露：“这对企业短期是善事，但你彰着不错看到其在债市的反作用，”他指出，历久债券收益率的波动会影响从全球货币到股票等各式财富的估值，投资者哀痛30年期好意思债的进一步波动可能在全球市集激励四百四病。

　　“多财富投资者最关怀的是这些不同财富类别之间的相互反应，”他说，当今他在投资组合中保执日常漫衍和中性仓位，这亦然投资界的主流策略。

　　在好意思国众议院周四通过特朗普的税改法案后，分析东谈主士警告称，好意思国政府财政气象的执续恶化将不绝攀扯风险财富的阐扬。这项数万亿好意思元的法案意在幸免年底税收上升，但代价是进一步加多好意思国债务包袱。法案现已插足商榷院审议阶段。

　　“咱们以为近期好意思股的反弹已接近尾声。天然估值有所建造，但下行风险仍然存在，”瑞士J Safra Sarasin银行首席经济学家Karsten Junius透露，“这些风险包括好意思国国债收益率可能进一步飙升、好意思国宏不雅数据走软以及关祱风险的再行升温。”

　　XM的高等市集分析师Charalampos Pissouros在一份敷陈中指出，“不断延迟的债务可能挤压私东谈主投资，进而放缓经济增长，更进犯的是，它可能消弱政府在危急时期动用财政时刻交代问题的智商。”

　　澳洲国民银行高等利率策略师Ken Crompton透露：“当今市集的走势或该法案的通过，并莫得任何迹象标明好意思国债券刊行量会大幅减少，也未能缓解全球债券供给压力。”

　　好意思联储古尔斯比称需推迟利率调度

　　芝加哥联储主席古尔斯比周五透露，由于好意思国总统特朗普最新关税恐吓使计谋远景复杂化，好意思联储可能需要推迟利率调度。

　　这位央行官员在收受采访时指出，尽管他仍以为货币利率最终将下行，但在评估不断变化的生意计谋偏执对通胀服务影响时间，好意思联储将保管现存利率水平。

　　古尔斯比透露：“统共选项永久存在。但在恭候计谋豁达化时间，我以为采取任何举止的门槛王人更高了。历久来看，若关税计谋导致滞胀效应，那将是央行靠近的最晦气局面。因此咱们必须不雅察其对物价的具体影响，毕竟众人对通胀忍无可忍。”

　　此番表态偶合特朗普再度升沉市集之际。好意思东时间周五，特朗普一忽儿晓喻条件非好意思国制造的iPhone交纳25%关税，随后恐吓称拟自6月1日起对欧盟居品征收50%关税。

　　苹果主要在中国分娩iPhone，印度亦有一丝产能。

　　天然iPhone加价对好意思国的合座经济影响有限，但这种生意计谋的不笃定性加重了市集波动。

　　在财政计谋担忧已推高债券收益率的布景下，这成为新的市集爆点。央行官员频繁幸免涉足财政与生意计谋范畴，但必须评估其四百四病。

　　古尔斯比夸耀，在特朗普4月2日关税计谋冲击市集前，他仍对经济稳妥增长执乐不雅气派。

　　“我还是期待能追忆那种环境，畴昔10到16个月内利率可能显赫低于现时水平。”

　　动作联邦公开市集委员会本年票委，他将在6月17-18日会议上参与更新经济与利率揣测。3月会议曾示意年内可能降息两次。

　　市集预期好意思联储将于9月起头年内初次降息。

　　面对不笃定性，古尔斯比拒却预判计谋旅途：“我不肯预成态度，无论是下次会议如故畴昔半年多的议程。”

　　但他强调：“4月2日前，咱们已罢了充分服务，通胀正追忆2%想法。若能保管这种态势，畴昔12-18个月利率应有可不雅下调空间。”

　　当今好意思联储基准隔夜贷款利率保管在4.25%-4.5%区间（自客岁12月以来），本体最新友游利率为4.33%。

　　焦点个股

　　苹果股价走低，特朗普恐吓称要是iPhone不在好意思国制造，将对苹果征收25%的关祱。特朗普透露，欧盟竖立了庞大的生意壁垒、征收升值税、企业罚金、非货币生意壁垒、货币操作、针对好意思国公司不刚正且不对理的诉讼等。特朗普称，好意思国与欧盟的商量“毫无进展”。

　　数据夸耀，4月份比亚迪欧洲电动汽车销量初次擢升了特斯拉，反馈出这家中国汽车制造商在欧洲大陆的积极推动，以及特斯拉公司在欧洲买家中执续靠近的逆境。

　　好意思国联邦生意委员会（FTC）稳妥废弃防碍微软以687亿好意思元收购动视暴雪的端正勤奋，在上诉失利后裁撤针对该交游的诉讼。这场执续近两年的监管博弈，跟着FTC的选藏画上句点。

　　微软总裁布拉德-史小姐周四发表声明称，FTC的撤诉决定是“全好意思游戏玩家和华盛顿特区学问的到手”。这起游戏行业史上最大一笔收购案，自2023年1月晓喻以来便遭受FTC的热烈反对，监管机构曾担忧交游将毁伤云游戏市集的竞争环境。

　　Meta Platforms公司周四签署了一项大型太阳能交游，确保在堪萨斯州和得克萨斯州的技俩上获取650兆瓦的电力。好意思国公用奇迹和发电公司AES透露，该公司当今斥地的纯太阳能技俩，将在得克萨斯州部署400兆瓦，在堪萨斯州部署250兆瓦。

　　Meta透露，签署这项条约是为了为其数据中心提供电力。当今，Meta的数据中心正在不断扩建，以因循其日益增长的AI业务。Meta的可再灵活力组合当今已领有擢升12000兆瓦的发电容量。

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